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金融风险管理重要概念期权合约怎么理解?

文章来源:本站原创 发布时间:2019-07-15 点击数:

  期权(options)是一种独特的合约契约,它给与持有人正在某给定日期或该日期之前的任何年光以固订价值购进或售出一种资产的权益。

  期权有两种根本类型,分歧为看涨期权(call option)和看跌期权(put option)。看涨期权的持有者有权正在某一确定年光以某一确定的价值进货标的资产。看跌期权的持有者有权正在某一确定年光以某一确定的价值出售标的资产。期权合约中的价值被称为施行价值(excercise price)。合约中的日期为到期日或施行日(expiration date,exercise date)。美式期权(American options)可正在期权有用期内任何时刻施行。欧式期权(European options)只可正在到期日施行。

  每一个期权合约都有两方。一方是持有期权多头头寸的投资者,即进货期权合约的一方。另一方是持有期权空头头寸的投资者,即出售期权合约的一方。

  必要夸大的是,期权给与其持有者做某件事务的权益,但持有者不必定必需行使该权益。这一特征使期权差异于远期和期货,正在远期和期货合约中持有者有仔肩进货或出售该标的资产。投资者签定远期或期货合约时的本钱为零,而投资者进货一张期权合约必需支拨期权费。

  若不切磋期权用度,以X代表施行价值,ST代表标的资产的到期日价值,则欧式看涨期权多头的损益为: